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石洪彬理财一周报B股误涨暗示A股还有向上空间

发布时间:2021-10-21 19:02:43 阅读: 来源:打标机厂家

石洪彬理财一周报:B股“误涨”暗示A股还有向上空间

石洪彬理财一周报:B股“误涨”暗示A股还有向上空间 更新时间:2010-8-28 0:04:22   尽管B股多次出现“乌龙”消息,但整体估值无疑仍处于价值洼地

本周二,因一则报告的误读令B股全线井喷,B股指数盘中最大涨幅一度接近涨停。分析师指出,从历史经验看,“B股出现单日暴涨、同时A股表现平稳时,往往预示着A股本身还有向上拓展的空间”。

媒体翻译“乌龙报告”

8月24日,当天B股指数低开高走,早盘跟随A股指数温和上涨1.69%;然而至午盘前半段时,股票持续快速上涨,14时之后的20分钟陡然拉升,个股全面井喷,指数盘中涨幅一度触及8.84%,最终收涨5.06%,而两市B股也悉数收红,涨幅均超过3.7%,其中涨幅破五的个股占比达82%,5只封上涨停板。

B股的暴涨行情都起因于一则“乌龙报告”。

8月24日,不少财经媒体引用一份中金公司的报告称,“中国正计划在上海证券交易所推出国际板,此举可能导致A股与B股合并,考虑到目前A股估价普遍高于B股的现实和人民币可能升值的预期,B股有望在未来几个月内出现一轮大幅度上涨。”这为先前走势不温不火的B股市场注入了一剂强心针。

实际上,媒体引用的公司研究报告为中金公司16日发表的一份英文报告,最早于8月18日见诸部分媒体,8月24日再被部分媒体错误引用。

这部分英文报告的原意为“自从去年八月中国股市下调以来,B股走势明显比A股强劲,但B股估值仍然只相当于A股的60%左右。鉴于沪市有望推出国际板,以及人民币逐步国际化和升值的预期,预计A股和B股之间的估值差最终应当消失。”

媒体将以上内容错误地翻译成A股与B股即将合并,从而导致了一出“乌龙”事件。

记者从有关部门了解到,近期AB股并没有合并的计划,AB股是否合并尚待研究,暂时难以施行。

而资深市场人士也表示,AB股合并的重要前提是国际板的推出,目前针对国际板的有关政策仍在研究之中,且从监管层“一年办一件大事”的惯例看,国际板立即推出的可能性不是很大,AB股合并更是无从谈起。

另外,AB股合并涉及资本项目可兑换等一系列问题,操作上还面临重大的政策和技术难题。

另据悉,中金公司除了发布日常的中文版报告之外,还会不定期地发布一些针对海外客户的英文版研究报告,这则“乌龙”事件正是来自英文版研究报告。

B股属“价值洼地”

回顾历史,B股市场上已多次出现“乌龙消息”。最近一次较为明显的借“B股改革”消息大幅拉升股价的事件发生于2009年11月13日。

查询当时的网络报道可以发现,“据道琼斯通讯引述一未具名分析师称,有传闻称政府可能要求上市公司回购注销B股,以达到A、B股合并的目的,这为已被边缘化的B股市场提供想象空间。”

该消息当时被业界看作是推动B股大涨的所谓“诱因”。但遗憾的是,该消息的真实性很快被证伪,据记者观察,这种以“外电报道”或“援引不具名分析师观点”来解释B股异常波动的分析模式似乎已经成为困扰B股市场的一种顽疾,隔个大半年就会来一次。

纵览所有分析B股上涨原因的分析结论,无外乎“A、B股合并、上市公司回购B股、国际板推出顺势解决B股遗留问题、人民币升值、B股再融资政策放开”等。

尽管B股多次出现“乌龙”消息,但是这一市场是“价值洼地”却不容置疑。

国海证券首席策略分析师钟精腾告诉记者,相比A股,B股的市值仍然很小,上海B股的市值折算为人民币是796亿元,深圳B股市值为957亿元,总市值不足1800亿元,仅仅相当于A股一只中盘股。这么小的市值,炒作起来很容易的。

“同样一家上市公司的股票,A股价格平均比B股价格高出近40%,B股中的垃圾股折价更大。同时,B股属于历史遗留问题,这一问题是一定要解决的。虽然国际板的推出没那么快,但毕竟为解决B股问题提供了出路,条件成熟,可能会加速推进。所以B股的炒作很有想象空间。” 钟精腾说。

申银万国研究所所长桂浩明也认同钟精腾这一观点。

或暗示A股仍将反弹

B股走势与A股具有一定的相关性。研究B股对A股也不无价值。

东北证券分析师沈正阳告诉理财一周报记者,虽然在2008 年金融危机后B股走势略强于A股,但总体不改变B股与A股运行趋势上的一致性。

他认为,B股单日异动对于A股短期内的走势也有一定的经验指导作用,“B股出现单日暴涨、同时A 股表现平稳时,往往预示着A股本身还有向上拓展的空间。”

“经验看,B股单日暴涨而A股走势平稳的交易日,多出现在A 股上涨的初期或者中间阶段,极少出现在A股指数的顶部。如2007 年9月14日以及2009年11月13日,该两个B 股异动交易日对应的股指离后续市场的高点均还有5%-10%的空间。” 沈正阳说。

沈正阳解释,B股此种异动反应着当前资金在借助各种信号寻找投资机会、投资情绪活跃的市场特征。

沈正阳维持中期策略以及月度策略策略观点,即当前市场运行于“经济二次探底担忧消除,区域建设、保障房等民生政策稳增长”的预期之中,2650点并非估值反弹的尽头。

他认为短期市场依然会保持较高的活跃度,投资者可以继续关注A股中的区域建设、保障房建设以及“十二五规划”等投资主线个股。

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