打标机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
打标机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

戈壁基金副总裁许毅数字媒体与高科技企业伯乐

发布时间:2020-03-11 09:51:36 阅读: 来源:打标机厂家

戈壁基金副总裁许毅:数字媒体与高科技企业"伯乐"转载创业邦导语: 访谈题记:戈壁基金在07年年底完成了戈壁第二期基金的募集,总规模为1.5亿美金。08年完成了对7家早期项目的投资。这个在数字媒体和高科技领域投资20家企业的投资机构有着雄厚的LP背景,共

访谈题记:

戈壁基金在07年年底完成了戈壁第二期基金的募集,总规模为1.5亿美金。08年完成了对7家早期项目的投资。这个在数字媒体和高科技领域投资20家企业的投资机构有着雄厚的LP背景,共同为投资企业提供全方位的服务。戈壁旗下投资的明星企业有:DMG、灵图、龙拓互动、亿动广告传媒、上海卡通等。

本期《孟杨投资访谈》为大家采访的是戈壁基金副总裁许毅先生,04年加入戈壁之后,他主导完成了对DMG和意锐新创的投资。有着会计和法律背景的他看项目的眼光如何?戈壁基金又有怎样的投资风格和特点?通过本期TIC将向你一一讲述。另外,本期TIC还将深入剖析人民币基金与美元基金的投资差异。

孟杨:很高兴戈壁基金许毅先生接受《孟杨投资访谈》的采访。开门见山,介绍一下戈壁基金现在的情况吧。

许毅:现在戈壁基金管理着两个基金:戈壁基金Ⅰ和戈壁基金Ⅱ,戈壁基金Ⅰ的规模是5000万美金,戈壁基金Ⅱ的规模是1.5亿美金。这两个基金的投资对象都是早期或者初创期项目,主要投资领域是高科技和数字媒体。两个基金加在一起已经投资了20个项目,现在有几个项目在做尽职调查,但还没有正式完成投资。其中戈壁基金Ⅰ已经完成投资,不再进行新项目的投资。目前主要在做戈壁基金Ⅱ的投资,这个基金08年全年投资了7个项目。

相比其他基金,值得一提的是戈壁基金的LP(有限合伙人/投资者)都是比较大的战略投资者,比如IBM、NTTDoCoMo(全球第二大流动电话营运商),SteamboatVentures(迪斯尼集团旗下的投资公司)、McGraw-Hill(世界级传媒集团),另外我们新基金(戈壁基金Ⅱ)还得到了诺基亚成长基金的投资。其实可以看出来,我们的LP和我们的投资领域都是息息相关的,会给我们投资的企业很多帮助。

孟杨:08年,你们投资了7个项目?

许毅:是的,这里指的是08年正式投资完成的,这中间有些项目07年就已经在做对应的投资工作了。美元基金进行中国企业投资的时候工作量很大,像我们这样进行第一轮投资工作量就更大。美元进入内资企业需要搭建融资构架,对于我们来说是从无到有的构架搭建。我们投资的企业所有者都是中国人,而我们是用海外的资金投资到企业中,这就要求符合国家外汇管理局所出的75号文和106号文的规定。这中间涉及多个部门的审批,比如:外汇管理局、商务部等,而这些审批都需要花费大量的时间和精力。

备注:75号文:《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(汇发[2005]75号)。106号文:《国家外汇管理局综合司关于印发《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》操作规程的通知》(汇发[2007]106号)

孟杨:从戈壁过往的投资案例来看,都涉及文化创意类产业,需要到文化部做对应的审批吗?

许毅:一般不需要。只能说我们做的项目大部分和文化创意相关,比如:互动文化,手机应用,户外数字媒体等。但从产业划分来说,并不是纯粹意义上的文化创意项目,所以一般不需要到文化部报审。

孟杨:戈壁基金Ⅱ是什么时候募集完成的,现在已经投资出去了多少钱,还有多少钱?

许毅:新的基金是在2007年底完成募集的,正好赶上这波经济危机之前,相对来说我们占据了主动,再赶上经济低谷进行项目投资,希望能够完成很好的基金投资收益曲线。对于投资者来说,在经济形势不好的情况下,依然可以生存下来的企业才是我们想要投资的优秀企业,经济危机也可以为我们筛选出耐冻的企业。

目前我们新基金投资出去的额度不多,还有1亿以上的资金没有投资出去,所以我们的基金还比较充裕。这也和我们投资的特点有关系,我们做早期投资,单笔投资案例涉及资金量不大,所以就项目投资而言,我们还有很多的工作要做。

孟杨:你们第二期基金(戈壁基金Ⅱ)的募集对象都是老的LP吗?给我们介绍一下戈壁的LP背景吧。

许毅:我们第一期基金(戈壁基金Ⅰ)的LP基本上全部参与了新基金的投资,另外还有一些新的LP加入,比如诺基亚成长基金就是我们新的LP合作伙伴。

就我们基金LP的背景来说,IBM就不用多介绍了。NTTDoCoMo,其实就相当于日本的中国移动。McGraw-Hill介绍起来也不复杂,如果你知道BusinessWeek《商业周刊》也就会知道他了,因为BusinessWeek就是他们旗下的媒体公司。SteamboatVentures是迪斯尼集团旗下的投资公司,他们的投资会有迪斯尼战略方面的考虑,但整体来说,投资的领域还算广的。

孟杨:从你们的材料里我还看到了一个特殊的投资者:SierraVentures。他们是国际的创投公司,你们和他的合作关系是怎样的?

许毅:SierraVentures是美国一流的风险投资公司。邀请他们加入是考虑到以下几点:1)我们投资的企业绝大多数要去海外上市,在这个方面他们可以给到很多帮助,2)我们投资的企业如果需要在国际资本市场上再融资,他们也可以提供较多的资源。另外他们也可以借助这种合作形式进入中国市场。

孟杨:刚才你也说到,你们的LP会给你们投资的企业有比较多的帮助,具体有哪些?给我们举例说明一下吧。

许毅:可以。就拿DMG来说吧,他做的是数字户外媒体,自然会涉及很多先进设备和管理软件等,而在这个方面,IBM可以为DMG提供一整套过硬的解决方案。而我们就起到了牵线搭桥的作用。特别像DMG这种做地铁数字传媒,对信息的安全、稳定、精准要求很高,在运营中绝对不允许服务器当机等现象,而在这个方面IBM提供的服务也是很有保障的。另外,如果我们投资的企业对LP自身的战略发展有意义,他们还会再跟进投资一些,或者寻找业务合作的机会。

孟杨:开始你提到戈壁有两个基金的时候,我就想到了多基金并管现象!多基金并管的情况在中国的风险投资界有吗?

许毅:有!现在很多投资机构(基金管理者/GP)在管理着外资基金,但同时也有自己的人民币基金。对于风险投资基金管理机构来说,我们也想提供为创业企业提供更多的金融产品,帮助企业家创业。同时这种现象也是中国的金融市场现状决定的,如果企业想在国内的二级市场上市,可能就不需要美元,人民币基金投资对在国内上市会更有利。如果一个投资机构有人民币和美元基金,在项目的选择范围上会更广,对应的投资组合也更灵活。

从操作层面上来说,人民币基金和美元基金的项目选择已经投资策略还是有比较大的差异的,性质也是很比较容易区分。如果企业引进的是纯粹人民币基金的投资,将很难实现海外上市,特别是到后期资产很大的公司。反过来,目前美元基金投资的企业要在国内上市也存在着不小的法律障碍。人民币基金和美元基金投资特点的不同,影响的不仅仅只是企业上市地的问题,甚至会需要企业的资本运作做很大的调整。

孟杨:也就是说,对于企业来说,如果在基金类型上没有选择好,会给企业后期资本运作和上市程序造成很大的障碍,而且,基本上不能逾越!那么,是不是如果有多基金并管的情况,就是人民币基金和美元基金的并管?

许毅:有的时候同类基金也有重合并管的。比如我们会有两期基金同时间并管的情况,但并管的内容上会有差异,在时间上也会有对应的安排。一般头期基金完成了70%左右的资金投资后,会开始募集下期基金,从而使基金投资工作得以衔接。但如果并管的同类基金投入期或者退出期重叠,对两个基金来说都是不公平的,因为基金的管理者是同一个团队。

孟杨:是不是戈壁也有建立人民币基金的想法?

许毅:是的!我们也在积极筹建自己的人民币基金。其实在我们看项目过程中,确确实实发现一些比较适合在国内二级市场上市的企业,而这些企业也往往需要人民币的投资而非美元的投资。很显然,如果没有人民币基金戈壁将会丧失诸如此类的投资机会,因此我们也在积极募集人民币基金,以丰富戈壁的产品线并为创业者提供更好的服务。不同的证券市场对企业的认知和评价标准不同。很多有机会在国内上市的企业,我们用美元基金就很难投资,原因包括流程审批,外商禁入等等限制。你可以看出我们美元基金投资的企业都是轻资产、高科技的公司,这些企业在国内二级市场上很难操作上市,用美元基金投资进行海外上市构架最为合适。但对于戈壁来说,如果能给企业提供人民币基金的投资,对于戈壁和企业来说都是很好的事情。

孟杨:你们已经公布的投资企业有16个,分别为:DMG、玩网体育、八方世界、灿芯半导体、CSDN、一德兴利教育、Hansun、意锐新创、灵图、龙托互动、亿动广告传媒、上海卡通影视、途牛旅游网、旅行者、尚视互动、亚太卫视。在这些案例当中,你主导了哪些项目的投资?

孟杨:你们是DMG的第一轮投资者,具体是什么时候进去的?另外,最近业内传言DMG有上市规划,目前已经到什么阶段了?

许毅:我们是在2005年对DMG进行了第一轮的投资。就上市而言,目前主要是做一些先期的准备工作。其实大家都知道,现在的整个金融形势不好,上市不是个有利的时机。我们肯定是尽量在市场比较好的时候上市,但准备工作可以先做。

孟杨:DMG有没有预计会在什么地方上市?

许毅:预计是在美国。

上一页 1 2 下一页阅读全文BANGCAMP创业邦成长营,创业邦旗下孵化计划。第四期全新升级,60个名额正式开启招募!现在报名,将有机会获得资机构对接、创业导师面对面指导、2016创新中国春季峰会展示、创业邦媒体矩阵深度传播!创新原力,伴你前行!

即刻报名第四期!

权益净利率

资本资产定价模型

工资薪金